Το κατάστημα εμπορευματοκιβωτίων: Μήπως ένα 'Retail Funk' δικαιολογεί τις πωλήσεις;
Πηγή: Thinkstock
The Container Store Group Inc. (NYSE: TCS) είναι ένας πολύ εξειδικευμένος λιανοπωλητής που τράβηξε την προσοχή μου όταν είδα ότι ήταν πάνω από 10 τοις εκατό την πρώτη ώρα των συναλλαγών μετά την αναφορά των τριμηνιαίων κερδών του. Το απόθεμα αυτού του ειδικού λιανοπωλητή έχει μειωθεί κατά σχεδόν 50 τοις εκατό από το υψηλό των 52 εβδομάδων στα 47,07 $. Ποια είναι λοιπόν αυτή η εταιρεία; Το Container Store ασχολείται με τη λιανική πώληση προϊόντων αποθήκευσης και οργάνωσης στις Ηνωμένες Πολιτείες. Λειτουργεί σε δύο τμήματα - το Container Store και την Elfa.
Τα καταστήματα λιανικής της εταιρείας παρέχουν διάφορα προϊόντα τρόπου ζωής, όπως μπανιέρα, κουτί, ντουλάπες, συλλογές, δοχεία, αποθήκευση τροφίμων, συσκευασία δώρου, άγκιστρα, κουζίνα, γραφείο, ράφια, αποθήκευση, σκουπίδια και ταξίδια, καθώς και τα προϊόντα της Elfa. Λειτουργεί 66 καταστήματα με μέσο μέγεθος περίπου 19.000 πωλώντας τετραγωνικά πόδια σε 24 πολιτείες και την Περιφέρεια της Κολούμπια. Η εταιρεία προσφέρει επίσης τα προϊόντα της απευθείας στους πελάτες μέσω της ιστοσελίδας και του τηλεφωνικού κέντρου. Επιπλέον, σχεδιάζει, κατασκευάζει και πωλεί συστήματα ραφιών και συρταριών με βάση τα εξαρτήματα που είναι προσαρμόσιμα για οποιαδήποτε περιοχή του σπιτιού που περιλαμβάνει ντουλάπες, κουζίνες, γραφεία και γκαράζ, καθώς και συρόμενες πόρτες για διάφορους λιανοπωλητές και διανομείς σε περίπου 30 άλλες χώρες σε όλο τον κόσμο σε χονδρική βάση.
Ένα καλό πράγμα για την εταιρεία είναι ότι δεν αντιμετωπίζει υπερβολική πίεση από τον ανταγωνισμό. Μερικοί λιανοπωλητές ανταγωνίζονται το The Container Store, συμπεριλαμβανομένων Walmart (NYSE: WMT) και Μπάνιο με κρεβάτι και πέρα (NASDAQ: BBBY). Ωστόσο, η Walmart είναι φυσικά πολύ περισσότερο από έναν ειδικό λιανοπωλητή, που προσφέρει σχεδόν τα πάντα. Ωστόσο, κάνει κάποια δουλειά. Το Bed Bath & Beyond είναι ίσως μια μεγαλύτερη απειλή, καθώς είναι λίγο πιο εξειδικευμένο και προσφέρει πολλά προϊόντα που ανταγωνίζονται το The Container Store. Ένα ενδιαφέρον πράγμα που πρέπει να σημειωθεί είναι ότι η Bed Bath & Beyond έχει αγωνιστεί αργά. Αυτό αντικατοπτρίστηκε επίσης λίγο στα κέρδη του Container Store.
Οι καθαρές πωλήσεις του Container Store ανήλθαν σε 173,4 εκατομμύρια δολάρια το πρώτο τρίμηνο, σημειώνοντας αύξηση 8,6% σε σύγκριση με το πρώτο τρίμηνο του 2013. Οι καθαρές πωλήσεις στη λιανική επιχείρηση The Container Store ήταν 149,7 εκατομμύρια δολάρια, αύξηση 8,9% σε σύγκριση με το πρώτο τρίμηνο της χρήσης 2013. Η αύξηση των καθαρών πωλήσεων οφείλεται στις νέες πωλήσεις καταστημάτων και στην επέκταση της ετήσιας πώλησης της Elfa κατά το τέταρτο τρίμηνο της χρήσης 2013, η οποία οδήγησε σε αύξηση των εμπορευμάτων που παραδόθηκαν στους πελάτες κατά το πρώτο τρίμηνο του 2014 σε σύγκριση με το πρώτο τρίμηνο του οικονομικού 2013. Αυτό αντιστάθμισε περισσότερο τη συγκρίσιμη μείωση του μέτρου λειτουργίας καταστημάτων κατά 0,8%. Οι πωλήσεις τρίτων μερών της Elfa αυξήθηκαν κατά 7,0% κατά το πρώτο τρίμηνο του 2014, σε σύγκριση με το πρώτο τρίμηνο του 2013.
Το μικτό περιθώριο της εταιρείας ήταν 58,1%, μείωση 30 μονάδων βάσης σε σύγκριση με το πρώτο τρίμηνο της χρήσης 2013. Αυτή η μείωση του μικτού περιθωρίου οφειλόταν κυρίως στην αύξηση των προεξοφλημένων εμπορευμάτων που παραδόθηκαν στους πελάτες το πρώτο τρίμηνο του 2014 στην επέκταση της ετήσιας πώλησης της Elfa κατά το τέταρτο τρίμηνο του οικονομικού 2013. Αυτές οι μειώσεις αντισταθμίστηκαν εν μέρει από τα βελτιωμένα περιθώρια στην Elfa κυρίως λόγω της βελτιωμένης μόχλευσης του σταθερού κόστους κατά το τρίμηνο.
Τα έξοδα αυξήθηκαν επίσης το τρίμηνο. Τα έξοδα πώλησης, τα γενικά και τα διοικητικά έξοδα αυξήθηκαν κατά 9,3% στα 91,2 εκατομμύρια δολάρια από 83,4 εκατομμύρια δολάρια το πρώτο τρίμηνο του οικονομικού 2013. Επιπλέον, αυτά τα έξοδα ως ποσοστό των καθαρών πωλήσεων αυξήθηκαν 30 μονάδες βάσης κυρίως λόγω των συνεχιζόμενων δαπανών που σχετίζονται με δημόσια εταιρεία, καθώς και προετοιμασία για μελλοντική ανάπτυξη και στρατηγικές πρωτοβουλίες. Τα καθαρά έξοδα τόκων μειώθηκαν σε 4,3 εκατομμύρια δολάρια από 5,6 εκατομμύρια δολάρια το πρώτο τρίμηνο της χρήσης 2013. Επιπλέον, ο πραγματικός φορολογικός συντελεστής της εταιρείας για το πρώτο τρίμηνο της χρήσης 2014 ήταν 35,0%, ο οποίος είναι σημαντικά υψηλότερος σε σύγκριση με 29,6% το το πρώτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2013. Ο Kip Tindell, πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος, είχε εκτεταμένα σχόλια σχετικά με το τρίμηνο που πρέπει να γνωρίζετε. Δήλωσε:
«Νομίζαμε ότι οι αργές πωλήσεις μας οφείλονται σε αλλαγές καιρού και ημερολογίου που ξεκίνησαν τον περασμένο Νοέμβριο και συνεχίστηκαν την άνοιξη, αλλά τώρα συνειδητοποιήσαμε ότι είναι κάτι περισσότερο από τον καιρό και το ημερολόγιο. Σύμφωνα με τόσους πολλούς συναδέλφους μας λιανοπωλητές, βιώνουμε ένα funk λιανικής . Οι συγκρίσιμες πωλήσεις καταστημάτων μειώθηκαν 0,8% το πρώτο τρίμηνο. Είναι σημαντικό να θυμόμαστε ότι ιστορικά, το πρώτο τρίμηνο στο The Container Store είναι μακράν το χαμηλότερο από άποψη πωλήσεων και κερδοφορίας. Με απλά λόγια, αντιπροσωπεύει λιγότερο από το μηδέν τοις εκατό των ετήσιων κερδών μας. Έτσι απογοητευτήκαμε με το πρώτο τρίμηνο, αλλά το πρώτο τρίμηνο έχει πολύ μικρό αντίκτυπο στα αποτελέσματα των κερδών μας για ολόκληρο το έτος.
πότε ξεκίνησε ο randy orton«Είμαστε πεπεισμένοι ότι ο ενθουσιασμός των πελατών για την επωνυμία μας και το ηθικό των εργαζομένων είναι πάντοτε υψηλά, ωστόσο συνεχίζουμε να αντιμετωπίζουμε ελαφρά μείωση της κίνησης σε αυτό το εκπληκτικά χλιαρό περιβάλλον λιανικής. Ενώ οι καταναλωτές αγοράζουν σπίτια και αυτοκίνητα, ακόμη και έπιπλα με υψηλά εισιτήρια, τα περισσότερα τμήματα του λιανικού εμπορίου βλέπουν, όπως εμάς, πιο δύσκολες πωλήσεις από ό, τι ήμασταν στις αρχές του 2014, οπότε δεν ήταν μόνοι σε αυτό. Πιστεύουμε ότι έχουμε μια μικρή βελτίωση στο δεύτερο και το τρίτο τρίμηνο. Αλλά ανυπομονούμε πάρα πολύ για το τέταρτο τρίμηνο καθώς ανταγωνίζουμε τον χειρότερο καιρό που είχαμε στην ιστορία μας πέρυσι και πιστεύουμε ότι θα σημειώσουμε σημαντική βελτίωση στις τάσεις των πωλήσεών μας. Ιστορικά, πάνω από το 60 τοις εκατό της κερδοφορίας μας έχει προκύψει το τέταρτο τρίμηνο, οπότε από την άποψη της κερδοφορίας το τέταρτο τρίμηνο είναι πολύ σημαντικό για εμάς. '
Αυτή η τολμηρή δήλωση είναι υπεύθυνη για μεγάλο μέρος των πωλήσεων στο απόθεμα. Η μετοχή έχει μειωθεί πάνω από 10 τοις εκατό από την κυκλοφορία. Το τρίμηνο ήταν αδύναμο, αν και ήταν μια βελτίωση από έτος σε έτος. Τι πιστεύω λοιπόν ότι πρέπει να γίνει; Για να είμαι ειλικρινής, το απόθεμα έχει μειωθεί πολύ. Δεν θα συνιστούσα πώληση σε αυτές τις τιμές. Όσοι αγόρασαν σε υψηλότερες τιμές θα πρέπει να κρατήσουν το απόθεμα και να δώσουν στην εταιρεία την ευκαιρία να γυρίσει τη γωνία. Στην πραγματικότητα πιστεύω ότι σε αυτά τα σοβαρά καταθλιπτικά επίπεδα, κάποιος που θέλει να γεμίσει μια θέση λιανικής στο χαρτοφυλάκιό του θα μπορούσε να προχωρήσει και να ξεκινήσει μια θέση εδώ και να το προσθέσει σε περαιτέρω πτώσεις. Βλέπω, ωστόσο, το ξεπούλημα ως υπερβολικό και πιστεύω ότι σύντομα θα δούμε μια αντιστροφή στα επίπεδα $ 26- $ 27.
Αποκάλυψη: Ο Christopher F. Davis δεν κατέχει καμία θέση στο The Container Store και δεν σχεδιάζει να ξεκινήσει μια θέση στις επόμενες 72 ώρες. Έχει βαθμολογία στο απόθεμα και στόχος τιμής 27 $.
Περισσότερα από Wall Cheat Sheet:
- 7 εύκολα βήματα για να δώσετε στο Old Cabinetry νέα ζωή
- 3 περιουσιακά στοιχεία που λείπουν από το χαρτοφυλάκιο συνταξιοδότησης
- 2 Μεγάλα αποθέματα που έχουν βραχυκυκλωθεί για βραχυπρόθεσμα κέρδη
