Sears: Spinning Off Lands ’End για ένα καλύτερο αύριο
Την Παρασκευή, αλυσίδα πολυκαταστημάτων Sears Holdings (NASDAQ: SHLD) το ανακοίνωσε θα αποχωρήσει από την επιχείρηση ενδυμάτων της Lands ’End ως ξεχωριστή εταιρεία μέσω του αναλογικά διανομή των μετοχών της Lands ’End σε όλους τους μετόχους, ανέφερε ο διαχειριστής λιανικής σε μια κανονιστική κατάθεση που έγινε την Παρασκευή.
Ο λιανοπωλητής - ο χειριστής των πολυκαταστημάτων Sears και η αλυσίδα εκπτώσεων Kmart - αγωνίζεται εν μέσω αυξανόμενων λειτουργικών ζημιών και μείωσης των πωλήσεων. Η Sears ήταν ο μεγαλύτερος λιανοπωλητής στις Ηνωμένες Πολιτείες μέχρι το 1989, όταν ξεπέρασε τα ετήσια εγχώρια έσοδα Wal-Mart's (NYSE: WMT) πωλήσεις, μια βασική στιγμή για τη δεκαετία πτώσης του λιανοπωλητή.
Από τότε που ο Chair Eddie Lampert δημιούργησε το Sears Holding το 2005, ενώνοντας τη Sears και την Kmart σε μια συμφωνία 11 εκατομμυρίων δολαρίων, οι πωλήσεις μειώθηκαν. Ωστόσο, στις αρχές του 2013, ο Lampert διορίστηκε διευθύνων σύμβουλος παρά το γεγονός ότι οι απώλειες πωλήσεων έχουν συσσωρευτεί και δεν είχε ιστορικό λιανικής. Έχει επικριθεί για το ότι δεν κατάφερε να επενδύσει επαρκώς στις αλυσίδες 2.000 καταστημάτων και για την απομάκρυνση των πελατών από τα μαγαζιά των πολυκαταστημάτων. Η επιλογή και η ποιότητα των υπηρεσιών του πολυκαταστήματος φαίνονται πολύ κακές σε σύγκριση με Στόχος (NYSE: TGT) ή Wal-Mart.
Για την καταπολέμηση της συνεχώς επιδεινούμενης οικονομικής της θέσης, η εταιρεία εκχωρεί βασικά περιουσιακά στοιχεία τα τελευταία χρόνια. Το Lands ’End είναι μόνο η πιο πρόσφατη δουλειά. «Το Sears είναι σε ένα σταθερή κατάσταση παρακμής , Είπε ο αναλυτής της Belus Capital Advisors, Brian Sozzi Ρόιτερς . 'Πωλούν ουσιαστικά τα μέρη του σώματός τους, ώστε να παραμείνουν ζωντανοί σήμερα.' Η Sears χάνει γρήγορα το μερίδιο αγοράς της Wal-Mart και της Target και των ανταγωνιστών της στο διαδίκτυο.
ποια θέση παίζει το μεγάλο papi
Ωστόσο, οι μετοχές της Sears έχουν αυξηθεί περισσότερο από 16% φέτος μέχρι σήμερα. 'Η ανακοίνωση spinoff ουσιαστικά επισημαίνει μια σειρά αρνητικών, συμπεριλαμβανομένης της αδυναμίας εύρεσης αγοραστή, καθώς στο παρελθόν η Lands 'End είχε αναφερθεί ως περιουσιακό στοιχείο που θα κέρδιζε η εταιρεία', έγραψε ο αναλυτής της Credit Suisse, Gary Balter, σε σημείωμα προς πελάτες που αποκτήθηκαν Ρόιτερς . Στις αρχές του περασμένου έτους, το Νέα Υόρκη ανέφερε ότι ο Lampert διερευνά τη δυνατότητα πώλησης του Lands ’End. Αργότερα είπε στους επενδυτές ότι, παρόλο που δεν αναζητούσε ενεργά έναν αγοραστή, η επιχείρηση ενδέχεται να «διαχωριστεί».
Όταν ανακοινώθηκε το spin off του Lands ’End, αυτή η πορεία δράσης έδειχνε ότι η εταιρεία δεν μπόρεσε να βρει αγοραστή. Ωστόσο, όπως είπε ο εκπρόσωπος της Sears Ρόιτερς , αναφερόμενος σε δήλωση του Οκτωβρίου, αυτό ήταν πάντα πιθανό. Αυτή η δήλωση της 29ης Οκτωβρίου ανέφερε ότι η εταιρεία χαρτοφυλακίου ήταν « αξιολόγηση διαχωρισμού 'Τόσο η επιχείρηση Lands 'End όσο και η επιχείρηση Sears Auto Center, που σημαίνει ότι κάθε διαχωρισμός δεν θα δομηθεί ως πώληση αλλά μάλλον ως συναλλαγή που θα επέτρεπε στους' υφιστάμενους μετόχους την ευκαιρία να επωφεληθούν από τη σημαντική δυνατότητα δημιουργίας αξίας μακροπρόθεσμα. '
Ενώ το spinoff δεν θα συγκεντρώσει μετρητά για τη Sears, θα επιτρέψει στον Lampert να επικεντρωθεί στις υπόλοιπες δραστηριότητες - τις αλυσίδες πολυκαταστημάτων και την Kmart, και οι δύο ανταγωνίζονται για χρόνο διαχείρισης και κεφάλαιο στην εταιρεία χαρτοφυλακίου. Οι ανοιγμένες στροφές Υλικό Orchard Supply (OSHWQ.PK) το 2011 και την επιχείρηση Sears Hometown and Outlet πέρυσι. Ωστόσο, αυτό το spinoff είναι «ένα άλλο ξύλινο μπλοκ που τραβιέται στο σενάριό μας Jenga, με το Lands’ End πιθανότατα το πιο κερδοφόρο κομμάτι που είχε απομείνει στην εταιρεία », έγραψε ο Balter.
τι είναι η καθαρή αξία των ομολόγων barry
Η Balter μπορεί να χαρακτήρισε το Lands 'End ως το πιο κερδοφόρο κομμάτι της εταιρείας Sears Holding, αλλά η πενταετής εταιρεία έχει χάσει μέρος του κύρους της από τότε που η Sears αγόρασε την επιχείρηση το 2002. Οι πωλήσεις μειώθηκαν τα τελευταία χρόνια, με έσοδα μειώθηκε στα 1,59 δισεκατομμύρια δολάρια το 2012 από 1,73 δισεκατομμύρια δολάρια το 2011. Το 2012, περίπου το 16% των πωλήσεων της μάρκας προήλθε από τα καταστήματα της Land's End που βρίσκονται μέσα στα καταστήματα Sears. Η Sears το «καταστρέφει αργά», είπε ο Balter Ρόιτερς και έτσι ο διαχωρισμός θα μπορούσε να δώσει τόσο στο Lands ’End όσο και στο Sears πρόσθετη ευελιξία λειτουργίας. Παρομοίως, η Sozzi της Belus Capital χαρακτήρισε το Lands ’End ως ένα εμπορικό σήμα« κατεβαίνοντας ».
Το Lands ’End θα αναφέρεται στο Nasdaq κάτω από το σύμβολο« LE », αλλά δεν έχει οριστεί ημερομηνία για την καταχώριση μετοχών. Ωστόσο, είπε ο Σότσι Ρόιτερς ότι τα προβλήματα του Sears θα απέχουν πολύ από την περιστροφή του Lands ’End. Η Wal-Mart και η Target είναι ισχυροί ανταγωνιστές. «Παίρνουν όλη την κίνηση. Οι Sears και Kmart δεν έχουν κάνει αρκετά για να παραμείνουν ανταγωνιστικοί », είπε.
Ακολουθήστε τον Meghan στο Twitter @MFoley_WSCS
Μην χάσετε: Οι εξέχοντες Hedge Fund Hears Crickets για τον J.C. Penney.
