Καριέρα Χρημάτων

HCP Earnings Call Insights: HCR Manor Care και Λειτουργικοί Μισθωτές

Ποια Ταινία Θα Δείτε;
 

HCP (NYSE: HCP) ανέφερε πρόσφατα τα κέρδη του πρώτου τριμήνου και συζήτησε τα ακόλουθα θέματα στην κλήση της διάσκεψης κερδών.

HCR Manor Care

πόσο κάνει το draymond green

Nicholas Yulico - Macquarie: Jay, θα ήθελα να σας ρωτήσω για το HCR ManorCare. Το νιώθω εδώ. Η επενδυτική κοινότητα εστιάζει πολύ στις μετρήσεις κάλυψης και στον κίνδυνο που η εταιρεία EBITDAR δεν μπορεί να συμβαδίσει με τις κυλιόμενες σκάλες και νομίζω ότι υπάρχει και η άποψη ότι τα δολάρια Medicare θα πέφτουν σε μετα-οξεία χειριστές με την πάροδο του χρόνου. αλλά ξεκάθαρα όταν το κοιτάς υπάρχει ένας άλλος εναλλακτικός κόσμος που αναπτύσσεται όπου το CMS αρχίζει να ανταμείβει ή να τιμωρεί τους μετα-οξείους χειριστές, με βάση την ποιότητα της περίθαλψης, είτε μέσω των ομαδοποιημένων πληρωμών είτε κάτι άλλο που το HCR πιθανώς ωφελεί σε αυτό το περιβάλλον, δεδομένου του πολύ υψηλής ποιότητας ασθενή αποτέλεσμα. Έτσι, η ερώτησή μου είναι πώς σκέφτεστε εσείς και η HCR ManorCare σε αυτό το ζήτημα και είστε αυτή η χρονιά που η HCR αρχίζει να λαμβάνει μερίδιο αγοράς από άλλους φορείς εκμετάλλευσης και βελτιώνεται η μέτρηση κάλυψης βάσει αυτού;

ΝΕΟΣ! Ανακαλύψτε μια νέα ιδέα για μετοχές κάθε εβδομάδα με λιγότερο από το κόστος 1 συναλλαγής. ΚΑΝΤΕ ΚΛΙΚ ΕΔΩ για τα Εβδομαδιαία Φύλλα Διαθεσιμότητας ΤΩΡΑ!

James F. («Jay») Flaherty III - Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος: Η απάντηση είναι ναι στην πραγματικότητα το είδατε ήδη το πρώτο τρίμηνο, όταν έχετε μια επιχειρηματική πλατφόρμα που έχει το 90% των εισαγωγών της που προέρχονται από απορρίψεις από οξεία φροντίδα Τα νοσοκομεία και οι απορρίψεις από τα νοσοκομεία οξείας περίθαλψης αναφέρθηκαν ότι ήταν ομοιόμορφα μειωμένα και αδύναμα σε ολόκληρο τον τομέα, αλλά έχετε εισδοχές και απογραφή και έσοδα από έτος σε έτος, αυτό ακριβώς που αρχίζει να συμβαίνει. Αυτό που έχετε λοιπόν εδώ είναι ένα επιχειρηματικό μοντέλο που ξεκινά με ένα σημαντικό ανταγωνιστικό πλεονέκτημα ότι είναι ότι είναι η ρύθμιση χαμηλού κόστους στον μετα-οξύ χώρο μέσω μιας τεράστιας σκληρής δουλειάς μετά την τροποποίηση RUGs-IV στο τέλος του 2011. Το HCR έχει το σωστό μέγεθος της δομής του κόστους. Λοιπόν, τώρα αυτό που έχουμε εδώ και η πρόκληση εδώ θα είναι τα έσοδα. Κοιτάζοντας πέρα ​​από το τέταρτο έως το τέταρτο, βλέπετε να αναπτύσσονται ορισμένες σημαντικές ευκαιρίες. Έχετε προφανώς αυτά που θα προέλθουν από το νόμο περί προσιτής φροντίδας. έχετε το πακέτο που αναφέρατε στον πιλότο δοκιμών ότι το HCR ήταν ο αποκλειστικός συνεργάτης που επέλεξε η UnitedHealth στο έργο μετά την οξεία ομαδοποίηση. Έχετε τις δυνατότητες - υπήρξε κάποια συζήτηση στο Κογκρέσο σχετικά με τη μετάβαση σε ουδέτερο ιστότοπο. Λοιπόν, έχετε πολλά πράγματα που αρχίζουν να συζητούνται και στην πραγματικότητα θα οδηγήσουν σε χαμηλότερο κόστος για τον πληρωτή και εκεί θα δείτε το HCR δυσανάλογα όφελος δεδομένου του επιχειρηματικού τους μοντέλου.

Nicholas Yulico - Macquarie: Λοιπόν, λοιπόν, νομίζετε ότι είναι δίκαιο να πείτε ότι έχει υπάρξει λίγο όφελος μέχρι στιγμής, όπως αναφέρατε, αλλά πραγματικά δεν το έχουμε - δεν έχουμε δει προφανώς το μοντέλο πληρωμής να αλλάζει πλήρως ακόμα, άρα πολλά από αυτά τα οφέλη θα μπορούσαν να είναι ακόμα (εδώ);

James F. ('Jay') Flaherty III - Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος: Λοιπόν, νομίζω ότι μόλις είδατε να χαζεύεις. Θυμηθείτε το έργο με - το έργο CMS με την UnitedHealth, εννοώ, ότι από μόνο του δοκιμάζεται μόνο στις τρεις μεγάλες αγορές που επικαλύπτονται η UnitedHealth και η HCR. Λοιπόν, τι συμβαίνει τώρα όπως έχετε - έχετε την αρχή, όπως έχω πει σε προηγούμενη κλήση, τα πραγματικά στοιχεία της μεταρρύθμισης της υγειονομικής περίθαλψης που αρχίζουν να εφαρμόζονται στην αγορά και θα δείτε συμμαχίες , πρόκειται να δείτε κοινή χρήση βάσει κινδύνου, θα δείτε αυτά τα ομαδοποιημένα προγράμματα πληρωμών, θα δείτε - τελικά θα δείτε μια μικρή ουδέτερη ευκαιρία και αυτό θα είναι το πραγματικό - το πραγματικό παιχνίδι εδώ για το HCR είναι έσοδα παίξτε τα επόμενα δύο χρόνια καθώς αυτά τα άλλα προγράμματα - καθώς αυτά τα νέα προγράμματα τίθενται σε εφαρμογή, αλλά εν τω μεταξύ το HCR έδωσε την ορατότητά τους στο διάστημα και έδωσε στους πιλότους δοκιμών ότι συνεργάζονται με τους συνεργάτες τους, έχουν ήδη τοποθετήσει το δικό τους επιχειρηματικό μοντέλο για αυτήν την ευκαιρία. Έτσι, θα δείτε να συνεχίζεται - θα δείτε ότι αυτή η αύξηση εσόδων μειώνεται δυσανάλογα στα κέρδη τα επόμενα δύο χρόνια, δεδομένης της δομής κόστους που έχει τεθεί σε εφαρμογή.

ΝΕΟΣ! Ανακαλύψτε μια νέα ιδέα για μετοχές κάθε εβδομάδα με λιγότερο από το κόστος 1 συναλλαγής. ΚΑΝΤΕ ΚΛΙΚ ΕΔΩ για τα Εβδομαδιαία Φύλλα Διαθεσιμότητας ΤΩΡΑ!

Nicholas Yulico - Macquarie: Τότε, μόνο μια τελευταία ερώτηση για μένα ξεχωριστά σχετικά με το κέρδος των εμπορεύσιμων κινητών αξιών, αυτό σχετίζεται με την πώληση της επένδυσής σας στο Brookdale ανώτερο ζωντανό απόθεμα και αν ναι μπορεί - μόνο για το κέρδος από εμπορεύσιμους τίτλους, αυτό σχετίζεται με πώληση της επένδυσής σας στο Brookdale, αν ναι, θα μπορούσατε να μιλήσετε λίγο για τη διαδικασία σκέψης σας για το ότι ξέρω ότι δεν ήταν ποτέ μια μεγάλη θέση για εσάς;

James F. («Jay») Flaherty III - Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος: Ναι. Έτσι, στις αρχές του τριμήνου πουλήσαμε τη θέση μας στο Brookdale και αυτό οδήγησε στο κέρδος που ανακοίνωσε ο Tim.

Nicholas Yulico - Macquarie: Εννοώ ότι θα μπορούσατε απλά - εννοώ ότι ξέρω ότι δεν ήταν ποτέ μια μεγάλη θέση ήταν ουσιαστικά ο Brookdale πήρατε τα έσοδα που έβαλαν στη συναλλαγή RIDEA και επανεπενδύσατε ότι στο Brookdale ή εσείς πήρατε μια ευκαιρία στο ήρθε η ώρα να ευθυγραμμιστεί με τον χειριστή που σημαίνει ότι υπάρχει κάτι που μάθατε από όλη αυτή τη διαδικασία που ήταν ενδιαφέρουσα ή είναι απλώς ότι το απόθεμα ανέβηκε το πρώτο τρίμηνο και είδατε την ευκαιρία να βγείτε με κέρδος;

James F. («Jay») Flaherty III - Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος: Πιστεύουμε ότι τα χρήματα για τους μετόχους μας είναι από τα πιο ενδιαφέροντα πράγματα που κάνουμε. Έτσι, αν κοιτάξετε τους τύπους επενδύσεων που εμπίπτουν σε αυτόν τον κάδο μη παραδοσιακά είδη ακινήτων triple-net ακίνητα που έχετε δει στο χρέος Genesis, το χρέος HCA που μας έχετε δει αρχικά στην κοινή μας στέγαση Senior επιχείρηση όπου ακολούθησε ο θεσμικός εταίρος. Και εδώ πάλι όταν μπαίνουμε σε αυτά τα είδη - αυτό το καλάθι ευκαιριών που ψάχνουμε για κεφάλια που κερδίζουμε, ουρές κερδίζουμε κάποια αποτελέσματα. Έτσι, εδώ είμαστε σε θέση να πραγματοποιήσουμε μια ελκυστική απόδοση για τους μετόχους μας. Είμαστε επίσης σε θέση να σημειώσουμε επιπρόσθετη πρόοδο στη δημιουργία εσόδων του μη σταθεροποιημένου τμήματος, το οποίο είναι αρκετά μικρό, λιγότερο από 5%, αλλά κάθε δολάριο μετρά το μη σταθεροποιημένο τμήμα του επενδυτικού χαρτοφυλακίου μας που προχωράμε στη σταθεροποίηση που θα δείτε σε αυτό το σημείο θα μας δείτε - υποψιάζομαι ότι θα μας δείτε να σημειώνουμε περαιτέρω πρόοδο κατά τη διάρκεια του έτους, ιδίως, νομίζω ότι είναι πιθανό να είναι εκτός - σε ολόκληρη την κληρονομιά (αδιαίρετη) θέση δανείου από το ΤΕΛΟΣ της ΧΡΟΝΙΑΣ. Έτσι, πάλι κάνουμε καλή πρόοδο σε αυτά τα μέτωπα, έτσι αυτό θα έλεγα για την έξοδο από αυτήν την πώληση, Nick.

ΝΕΟΣ! Ανακαλύψτε μια νέα ιδέα για μετοχές κάθε εβδομάδα με λιγότερο από το κόστος 1 συναλλαγής. ΚΑΝΤΕ ΚΛΙΚ ΕΔΩ για τα Εβδομαδιαία Φύλλα Διαθεσιμότητας ΤΩΡΑ!

Λειτουργικοί μισθωτές

με τον οποίο είναι παντρεμένος ο Klay Thompson

Jana Galan - Bank of America: Κοιτάζοντας το νέο σας γράφημα Triple-Net Master Lease Profile φαίνεται ότι περίπου το 5,4% των ετήσιων εσόδων είναι κάτω από μία φορά κάλυψη EBITDA. Απλώς αναρωτιόμουν αν περιμένετε να βελτιωθούν μέσω της άδειας μίσθωσης ή ποια είναι η σκέψη σας σε αυτά…;

James F. («Jay») Flaherty III - Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος: Λοιπόν, το χρησιμοποιούμε ξανά ως - είναι ένα πολύ χρήσιμο εργαλείο διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων. Εξετάζουμε σίγουρα ευκαιρίες που είναι κάτω από 1,0, όπως βλέπουμε ευκαιρίες που είναι πάνω από 3,0 ή 4,0, για παράδειγμα, ξέρω ότι πολλοί από εσάς πιθανότατα θα χαρείτε να ακούσετε ότι οι καλύψεις στο νοσοκομείο μας είναι 5,26 φορές και η άλλη πλευρά αυτού του επιχειρήματος είναι ότι η διαφορά μεταξύ 1,0 και 5,26 φορές είναι ένα σημαντικό ποσό ταμειακών ροών που αυξάνεται προς όφελος των μισθωτών που λειτουργούν, αλλά σε καταστάσεις που είναι κάτω από 1,0, νομίζω ότι αυτό που προσπαθήσαμε να κάνουμε εκεί σας δείχνει τα υπόλοιπα οι όροι δεν είναι ασήμαντοι. Έχετε εταιρικές εγγυήσεις, αλλά ως το ζήτημα της ρουτίνας μας, η διαχείριση των περιουσιακών στοιχείων απαλλαγή των εμπιστευτικών ευθυνών μας κοιτάζουμε και μιλάμε και με τους χειριστές που εμπλέκονται εκεί και ψάχνουμε συνεχώς να δούμε αν μπορούμε να βελτιώσουμε τη θέση του Μέτοχοι HCP. Αν θέλετε να προσθέσετε κάτι, Tim;

Timothy M. Schoen - EVP και CFO: Όλες αυτές οι ομάδες που είναι κάτω του 1, έχουν εταιρική εγγύηση. Έχουν συσχετιστεί μακροπρόθεσμα μαζί τους και οι υποκείμενες ιδιότητες σε αυτές τις δεξαμενές συγκαταλέγονται σε κατοίκους στο εύρος 75% έως 85%. Έτσι, υπάρχει ανοδική άποψη όσον αφορά την πληρότητα σε αυτές τις πισίνες μακροπρόθεσμα.

Jana Galan - Bank of America: Υποθέτω στο αντίστροφο αυτού για εκείνους που είναι κάτω από τρεις φορές, υπάρχει η ευκαιρία για το είδος του κανόνα ενοικίου για τις ανανεώσεις εκεί;

ΝΕΟΣ! Ανακαλύψτε μια νέα ιδέα για μετοχές κάθε εβδομάδα με λιγότερο από το κόστος 1 συναλλαγής. ΚΑΝΤΕ ΚΛΙΚ ΕΔΩ για τα Εβδομαδιαία Φύλλα Διαθεσιμότητας ΤΩΡΑ!

James F. («Jay») Flaherty III - Πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος: Ναι. Και πάλι, είμαστε κάπως, αλλά νομίζω ότι υπάρχουν πολλά σε αυτήν τη σελίδα και προφανώς η ευκαιρία να το κάνουμε αυτό είναι καθώς πλησιάζετε την ημερομηνία ανανέωσης της μίσθωσης. Αλλά και πάλι, αυτό που προσπαθήσαμε να επικοινωνήσουμε εδώ είναι ότι το Α, ότι το τριπλό καθαρό χαρτοφυλάκιο ως ποσοστό του συνολικού επενδυτικού χαρτοφυλακίου μας είναι τεράστιο ως ποσοστό, οπότε νομίζω ότι ο Τιμ ανέφερε ότι είναι 85%. Νούμερο δύο, όπως βλέπετε εδώ, τώρα δεν βλέπετε το χαρτοφυλάκιο τριπλών καθαρών εδώ ούτε για τους τομείς της βιοεπιστήμης ή των κτιρίων ιατρικών γραφείων, αυτό είναι μόνο τα στεγαστικά στελέχη, τα νοσοκομεία και τα νοσοκομεία. Όπως μπορείτε να δείτε εδώ οι καλύψεις είναι καλές, οι εταιρικές εγγυήσεις είναι καλές. Αυτοί είναι αξιόπιστοι μισθωτές που κρύβονται πίσω από αυτές τις εταιρικές εγγυήσεις και σε γενικές γραμμές η υπόλοιπη διάρκεια μίσθωσης είναι σημαντική. Έτσι, είναι ένα ωραίο πακέτο που μιλάει πραγματικά για την ασφάλεια του - ασφάλεια και ανάπτυξη του επιχειρηματικού μοντέλου που απολαμβάνει το HCP.