Dendreon: Μια προειδοποιητική ιστορία για τους επενδυτές της Biotech
Αν και οι επενδυτές έχουν επωφεληθεί αρκετά από τα αποθέματα βιοτεχνολογίας τα τελευταία δύο χρόνια, Ντέντρεον (NASDAQ: DNDN) οι μέτοχοι δεν ήταν τόσο τυχεροί. ο iShares US Healthcare ETF (NYSEARCA: IYH), ένα κοινό βαρόμετρο για τη συνολική υγεία της βιομηχανίας υγειονομικής περίθαλψης, έχει δημιουργήσει απόδοση 62% τα τελευταία 2 χρόνια. Κατά την ίδια περίοδο, οι μετοχές της Dendreon μειώθηκαν κατά περισσότερο από 50 τοις εκατό.
Η Dendreon είναι μια εταιρεία βιοτεχνολογίας που επικεντρώνεται στην ανακάλυψη, ανάπτυξη, εμπορευματοποίηση και κατασκευή νέων θεραπευτικών καρκίνου. Η εταιρεία παράγει ενεργούς κυτταρικούς υποψήφιους προϊόντων ανοσοθεραπείας που έχουν σχεδιαστεί για να διεγείρουν μια ανοσοαπόκριση σε μια ποικιλία τύπων όγκων. Οι μετοχές της εταιρείας άρχισαν να αυξάνονται στις αρχές του 2009 αφού η εταιρεία ανακοίνωσε θετικά στοιχεία από την Δοκιμή φάσης 3 για την Provenge, τη θεραπεία της εταιρείας για καρκίνο του προστάτη. Η τιμή της μετοχής συνέχισε να αυξάνεται για μεγάλο μέρος του 2009 και έως το 2010 όταν η εταιρεία έλαβε τελικά ένα Έγκριση FDA .
που είναι παντρεμένος με τον Sidney Crosby
Το ιστορικό τιμών μετοχών αντιπροσωπεύει μια προειδοποιητική ιστορία για όλους τους επενδυτές της βιοτεχνολογίας. Πριν από τον Απρίλιο του 2009, η τιμή της μετοχής της Dendreon διαπραγματεύτηκε μεμονωμένα ψηφία για μεγάλο μέρος της ιστορίας της. Στην πραγματικότητα, πριν από τη δοκιμαστική ενημέρωση της Φάσης 3, οι μετοχές διαπραγματεύονταν κάτω από τα 3 $. Οι μετοχές έφτασαν στη συνέχεια στα 54,06 $ αμέσως μετά την έγκριση του FDA. Μετά την έγκριση, οι μετοχές αιωρήθηκαν μεταξύ των μέσων της δεκαετίας του '30 στα χαμηλά της δεκαετίας του '40 πριν αρχίσουν τελικά η μαζική τους κάθοδο.
Oscar de la hoya καθαρή αξία
Γιατί λοιπόν ανατρέφω την αρχαία ιστορία; Το αναφέρω γιατί αντιπροσωπεύει ένα σημαντικό μάθημα για όλους τους επενδυτές της βιοτεχνολογίας. Το μάθημα είναι ότι οι επενδυτές πρέπει να γνωρίζουν πότε να πάρουν τα κέρδη τους. Στην περίπτωση του Dendreon, τα σημάδια ήταν στον τοίχο ότι οι μετοχές ξεπέρασαν μετά την έγκριση της FDA. Εκείνη την εποχή, ο Dendreon είχε μόνο ένα εγκεκριμένο φάρμακο χωρίς μεγάλο μέρος του αγωγού για τη δημιουργία πρόσθετων εσόδων. Η εταιρεία αποφάσισε επίσης να το κάνει μόνη της, παρά να αναζητήσει έναν καθιερωμένο συνεργάτη που θα μπορούσε να ελαφρύνει το φορτίο όσον αφορά τα έξοδα εμπορίας και μάρκετινγκ. Στην πραγματικότητα, το ανώτατο όριο αγοράς της εταιρείας αυξήθηκε σε περισσότερα από 5 δισεκατομμύρια δολάρια μετά την έγκριση του FDA. Αυτή η εκτίμηση ήταν πριν η εταιρεία πουλήσει ακόμη και το προϊόν της.
Θα μπορούσαμε πραγματικά να συγκρίνουμε αυτήν την αποτίμηση με αυτήν μιας άλλης εταιρείας, Φαρμακευτικά προϊόντα Jazz (NASDAQ: JAZZ), που ήταν πολύ πιο επιτυχημένη. Η Jazz Pharmaceuticals εκτιμάται σήμερα στα 7 δισεκατομμύρια δολάρια, αλλά έχει δημιουργήσει σταθερή αύξηση των εσόδων και των καθαρών εσόδων. Στην πραγματικότητα, το 2012, η Τζαζ παρήγαγε συνολικά έσοδα 586 εκατ. $ και καθαρό εισόδημα 288,6 εκατ. $. Η Jazz Pharmaceuticals δημιούργησε επίσης έναν εντυπωσιακό αγωγό και πρόσφατα απέκτησε μια άλλη φαρμακευτική εταιρεία για να ενισχύσει τις μελλοντικές της προοπτικές ανάπτυξης.
Άρα, το θέμα είναι ότι ενώ η Jazz Pharmaceuticals αξίζει την εκτίμησή της, η Dendreon ήταν σαφώς όχι. Οι επενδυτές θα είχαν εξυπηρετηθεί τουλάχιστον να πουλήσουν τουλάχιστον αρκετές μετοχές για να πάρουν πίσω την αρχική τους επένδυση. Δυστυχώς, πολλοί δεν πίστευαν ότι η εταιρεία ήταν έτοιμη να γίνει σημαντικός παίκτης και ηγέτης στον χώρο του καρκίνου. Δεν λειτούργησε έτσι.
Το Dendreon έχει τώρα αξία κάτω των 500 εκατομμυρίων δολαρίων, λιγότερο από το 90 τοις εκατό από αυτό που αποτιμήθηκε σε περισσότερα από 3 χρόνια πριν. Αυτή είναι μια σημαντική μείωση της αξίας, δεδομένου ότι η αγορά και η βιοτεχνολογία γενικά έχουν αυξηθεί. Εδώ είναι ένα άλλο τρομακτικό γεγονός - το 2012, ο Dendreon δημιούργησε συνολικά έσοδα 325,5 εκατομμυρίων δολαρίων και κατέληξε να χάσει 393,6 εκατομμύρια δολάρια. Πώς γίνεται αυτό? Μιλάει για άπειρη εταιρεία που θα έπρεπε να είχε συνεργαστεί όταν είχε την ευκαιρία πριν από αρκετά χρόνια. Αντ 'αυτού, οι μέτοχοι κατέληξαν σε κακή διοικητική απόφαση.
Τι ισχύει λοιπόν το μέλλον; Λοιπόν, φαίνεται ότι δεν υπάρχει φως στο τέλος αυτής της σήραγγας. Η εταιρεία έκλεισε το τρίτο τρίμηνο του 2013 με μόλις κάτω από 170 εκατομμύρια δολάρια σε διαθέσιμα μετρητά και ισοδύναμα μετρητών. Αυτό πιθανότατα σημαίνει ότι η εταιρεία θα χρειαστεί να συγκεντρώσει κεφάλαια κατά τους πρώτους 6 μήνες του 2014. Αυτό θα οδηγήσει σε άλλη πτώση της τιμής της μετοχής.
ποια είναι η σημερινή φίλη του michael strahan
Υπό το φως όλων των αρνητικών εξελίξεων, Brean Capital μείωσε τον στόχο τιμών της στις μετοχές της Dendreon στα 0,50 $. Εάν οι μετοχές καταλήξουν σε διαπραγμάτευση σε αυτό το επίπεδο, αυτό θα ήταν περισσότερο από 99% πτώση από τα υψηλά επίπεδα του 2010. Ο Needham επίσης υποβάθμισε τον Dendreon λίγο μετά το Brean Capital. Στα τέλη Οκτωβρίου, σε μια προσπάθεια να σταματήσει η αιμορραγία, αρκετά μέσα ενημέρωσης ανέφεραν ότι ο Dendreon αναζητούσε αγοραστή. Δυστυχώς, τίποτα δεν έχει προκύψει από αυτό και οι φήμες φάνηκαν να φεύγουν. Οι επενδυτές έχουν πλέον μόνο μια επώδυνη υπενθύμιση για το τι χρησιμοποιείται η εταιρεία και ποια θα μπορούσε να ήταν. Ας ελπίσουμε ότι στο μέλλον, το μάθημα που θα αντληθεί εδώ θα βοηθήσει τους επενδυτές να συνειδητοποιήσουν πότε είναι ώρα να πάρουν κέρδη.
Ακολουθήστε τον Tom στο Twitter @ TommyMeyer82
Περισσότερα από Wall Cheat Sheet:
- 2 Μετοχές της Biotech που αντιμετωπίζουν σημαντικούς καταλύτες το 2014
- 4 λόγοι για τους οποίους η Galena Biopharma είναι υψηλότερη
- Η Ampio Pharmaceuticals που αναπτύσσει έναν πολλά υποσχόμενο σωλήνα
