Καριέρα Χρήματος

Τιμές αύξησης Chipotle, Θα δούμε το ίδιο στο απόθεμα;

Ποια Ταινία Θα Δείτε;
 
Πηγή: https://www.flickr.com/photos/mr_t_in_dc/

που πήγε η joe montana στο γυμνάσιο

Πηγή: https://www.flickr.com/photos/mr_t_in_dc/

Πρόσφατα, Μεξικάνικη σχάρα Chipotle (NYSE: CMG) ανακοίνωσε τους αριθμούς κερδών του πρώτου τριμήνου. Ενώ τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 24%, τα κέρδη αυξήθηκαν μόλις κατά 8%. Υπήρχαν δύο λόγοι για την ανισότητα, αλλά ένας μεγάλος ήταν ο πληθωρισμός των τιμών. Το κόστος της εταιρείας αυξήθηκε και δεν πέρασε αυτές τις αυξήσεις στους πελάτες. Ως αποτέλεσμα, το απόθεμα της εταιρείας αποδυναμώθηκε. Σε απάντηση, η εταιρεία ανακοίνωσε ότι πρόκειται να αυξήσει τις τιμές της. Θα λειτουργήσει και θα συμβάλει στην αύξηση του αποθέματος της εταιρείας;

Η αύξηση των τιμών είναι γενικά μια μικτή τσάντα για κάθε λιανοπωλητή ή πάροχο υπηρεσιών γρήγορου φαγητού. Από τη μία πλευρά, το μεγαλύτερο μέρος της αύξησης των τιμών πηγαίνει κατευθείαν στην κατώτατη γραμμή. Αυτό μπορεί να αντισταθμίσει την αρνητική επίδραση της αύξησης των τιμών των βασικών προϊόντων. Από την άλλη πλευρά, η αύξηση των τιμών αποξενώνει τους καταναλωτές. Μπορεί να συνηθίσουν να πληρώνουν μια συγκεκριμένη τιμή και στη συνέχεια να αποφασίσουν να ψωνίσουν κάπου αλλού όταν βλέπουν την τιμή να αυξάνεται. Μια εταιρεία στην κατάσταση του Chipotle πρέπει να αξιολογήσει και τις δύο πλευρές αυτού του νομίσματος για να λάβει μια τέτοια απόφαση.

Τελικά, νομίζω ότι η εταιρεία έλαβε τη σωστή απόφαση. Πρώτον, η επιβράδυνση της αύξησης των κερδών και τα μειωμένα περιθώρια καθιστούν το απόθεμα ιδιαίτερα μη ελκυστικό. Οι μετοχές διαπραγματεύονται επί του παρόντος πάνω από 40 φορές τα κέρδη, αλλά η εταιρεία αύξησε τα κέρδη της μόλις στο 8% το πρώτο τρίμηνο από έτος σε έτος. Αν και αυτό δεν είναι το τέλος του κόσμου εάν συμβεί μια φορά, αν συμβεί ξανά, οι επενδυτές που κατέχουν το απόθεμα για την ανάπτυξή του μπορεί να απογοητευτούν και να αποφασίσουν να πουλήσουν. Αυξάνοντας τις τιμές, η εταιρεία είδε μια δυσλειτουργία στην επενδυτική θέση της Wall Street και αμέσως προσπάθησε να την διορθώσει. Αυτό δείχνει ότι η διοίκηση δεσμεύεται για τους μακροπρόθεσμους μετόχους της.

Δεύτερον, οι τιμές των γεωργικών προϊόντων αυξάνονται πολύ. Όχι μόνο τα βασικά προϊόντα - όπως τα δημητριακά, η ζάχαρη και τα κρέατα - αυξάνονται στις τιμές, αλλά πιο εξειδικευμένα προϊόντα, ιδιαίτερα εκείνα που αναπτύσσονται στην Καλιφόρνια, όπου έχει δει ξηρό καιρό, όπως ασβέστες και αβοκάντο, και αυξάνονται αρκετά δραματικά. Ενώ μια εταιρεία όπως η Chipotle θα μπορούσε να απορροφήσει το υψηλότερο κόστος προς το παρόν, δεν μπορεί να το κάνει για πάντα. Εάν η εταιρεία θέλει να αποφύγει την αποθάρρυνση των πελατών, είναι καλύτερα να αυξήσετε τις τιμές λίγο τη φορά από το να περιμένετε μέχρι να χρειαστεί να αυξήσει τις τιμές και στη συνέχεια να τις αυξήσει δραματικά.

Τρίτον, η Chipotle έχει μεγάλη αξία μάρκας. Οι πελάτες αναγνωρίζουν το Chipotle και γνωρίζουν ότι αποκτούν ποιότητα όταν παραγγέλνουν τρόφιμα Chipotle. Εν τω μεταξύ, οι αυξανόμενες τιμές των εμπορευμάτων επηρεάζουν όλα τα εστιατόρια. Όλοι έρχονται αντιμέτωποι με την ίδια απόφαση, αλλά το Chipotle είναι σε θέση να ανταγωνιστεί σε κάτι περισσότερο από απλή τιμή. Ως αποτέλεσμα, η Chipotle πιθανότατα θα υποστεί λιγότερες απώλειες πελατών από ό, τι οι ανταγωνιστές, και μακροπρόθεσμα μπορεί να καταλήξει καλύτερα.

Λαμβάνοντας υπόψη αυτά τα σημεία, νομίζω ότι ο Chipotle έκανε τη σωστή κίνηση. Ωστόσο, εξακολουθώ να πιστεύω ότι το απόθεμα είναι πολύ ακριβό από την άποψη ενός επενδυτή αξίας. Ακόμα κι αν εκχωρήσουμε στην εταιρεία μια εξαιρετική αποτίμηση για την αναγνώριση της επωνυμίας της και το αναπτυξιακό της δυναμικό, οι εκτιμήσεις κερδών 40 φορές το 2014 είναι υπερβολικές. Προτείνω στους επενδυτές που θέλουν να πάρουν μια μακροπρόθεσμη θέση στο Chipotle περιμένουν ένα καλύτερο σημείο εισόδου. Λαμβάνοντας υπόψη ότι τα αποθέματα ανάπτυξης έχουν διορθωθεί πρόσφατα, νομίζω ότι οι επενδυτές θα έχουν ένα καλύτερο σημείο εισόδου.

Επιπλέον, τώρα που η εταιρεία αποφάσισε να αυξήσει τις τιμές της, υπάρχει κίνδυνος να χάσει πελάτες. Ενώ έχω υποστηρίξει ότι αυτή ήταν πιθανώς η σωστή απόφαση, δεν έχουμε ακόμη να δούμε απτές αποδείξεις για αυτό στα στοιχεία πωλήσεων της εταιρείας. Κάθε φορά που έχετε μια εταιρεία που διαπραγματεύεται με τιμή premium σε πολλαπλά κέρδη, αυξάνεται η πιθανότητα μιας πτωτικής άνοδος σε μια απώλεια κερδών.

Τώρα που υπάρχει ένα νέο στοιχείο αβεβαιότητας, νομίζω ότι αυτή η πιθανότητα είναι ακόμη μεγαλύτερη στις μετοχές της Chipotle. Αυτός ο κίνδυνος είναι ακόμη μεγαλύτερος, δεδομένου ότι οι αναλυτές είναι πολύ αισιόδοξοι: έχουν μέσο στόχο τιμής 610 $ / μετοχή και, σύμφωνα με MarketWatch , δεν υπάρχουν bearish αναλυτές. Από μια αντίθετη προοπτική αυτό είναι επικίνδυνο, και θα ήμουν προσεκτικός στο απόθεμα.

Λαμβάνοντας υπόψη αυτά τα σημεία, δεν υπάρχει αμφιβολία ότι η Chipotle είναι μια από τις καλύτερες εταιρείες που αποτελούν αντικείμενο δημόσιας διαπραγμάτευσης και αξίζει να πραγματοποιήσει συναλλαγές με εξαιρετική αποτίμηση. Οι επενδυτές που θέλουν έκθεση πρέπει να εξετάσουν το ενδεχόμενο να πάρουν θέση στα μέσα των $ 400, η ​​οποία είναι μια περιοχή υποστήριξης.

Αποκάλυψη: Ο Ben Kramer-Miller δεν έχει θέση στο Chipotle Mexican Grill.

Περισσότερα από το Wall St. Cheat Sheet:

  • Η GM φέρνει ένα φρέσκο ​​αλλά οικείο πρόσωπο στο κάθισμα επικοινωνίας της
  • Μπορεί η Apple να συνεχίσει υψηλότερα;
  • Μπορεί η Zynga να κερδίσει επενδυτές με την πάντα δημοφιλή σειρά παιχνιδιών;